低迷的股市让天性活跃的浙江资本不再瞧得上眼。曾掀起过炒房、炒煤、炒股、炒汇、炒国企风潮的浙商，正纷纷挟巨资冲进风险投资领域。不久前，2008浙商与创投对接大会在浙江义乌举行，数十家浙江本土PE济济一堂，资本的暴富神话令他们再度兴奋。均瑶集团副董事长王均豪表示，该公司旗下吉祥航空获得1亿美元境外股权投资后，自己也看好并有投入PE行业的打算，因为“这确实是一块肥肉”。他透露，已着手制订规划，聘请专业的投资团队管理PE业务。他还力证自己“不是一个人”，“不光是我，复星集团的郭广昌也想进去”。

　　据不完全统计，民营经济最为发达的浙江省，仅民间资本就已高达9300亿元左右，而浙江本土的PE机构已超过200多家。如果每家PE机构的资本金额按照平均1亿元计算，PE资金总额将远超200亿元，并且正在按照每年超过50%的速度在成长。PE热正在浙江的大地上掀起。

　　清科集团董事长倪正东介绍道，来自浙江的民间PE特别多。这些PE通常非常低调，大多在传统行业诸如制造业和房地产业赚了很多钱。他们做PE的方式是由一两个人牵头，在熟知的朋友圈子里筹钱，以成立公司或项目的方式，投资一些拟上市企业。出生于台湾的智基创投总经理陈友忠表示，1984年，台湾创投业刚发展的时候，也有类似的抱团现象。他分析道：“不做创投，他们做其他的事情也一起做，维持原来的合作关系。彼此也有一定信任。”

　　2005年4月29日，股权分置改革的推出，标志着一个划时代的到来。之后，中国股市一路上扬。一个个资本神话频频发生。这也令以传统制造业为主的浙江商人们刮目相看，开始重新审视和思考自己企业的战略。

　　“牛市的到来给很多浙江民企老板带了直观的冲击。有很多老板都开始不太想从事实业了。”浙江银通担保常务副总裁杜建认为。杜建说，这些资金去向主要有2种途径。第一是给从事传统制造业的企业进行放贷；第二就是出资，让基金管理人来帮助进行运作，这样的方式要么是私募，要么是PE。

　　或许是雅戈尔(10.26,-0.13,-1.25%,吧)无心插柳造就的资本神话，让无数浙商无法入眠。它靠7亿的原始投入赢得了200多亿市值的金融资产，令无数中国企业羡慕。由此，“实业+PE”成为不少浙商在精心搭建的模式。横店集团、万向集团和传化集团等浙江传统大型企业，都已成立了自己的创业投资公司，逐渐成为创投行业的重要力量。

　　据了解，浙江省内的PE，资金规模小的有几千万元，大的则是十亿元甚至数十亿元。据业内人士介绍，资金来源以在实业制造中已初具规模的民营企业为主力军。横店集团、万向集团和传化集团等浙江传统大型企业，都已成立了自己的PE公司，逐渐成为创投行业的重要力量。

　　去年8月，以温州乐清8家民营企业和1名自然人为有限合伙人的温州东海创业投资有限合伙企业成立。这是去年6月1日《有限合伙法》正式实施后，长三角地区出现的首家人民币私募股权投资机构。据公开资料显示，东海创投募集资金为5亿元左右，主要投资拟上市的温州企业，获得这些企业的一部分原始股、将其包装上市、然后退出，完成投资，获得盈利。

　　华睿投资董事长宗佩民认为，浙江本土PE最大优势是代表中国民营企业最彻底最务实的理念。同时，PE已经成为提升民企核心能力的部分。作为中国民营经济最为发达的浙江而言，接受PE将成为共识，这将大大扩大股权投资市场的容量。

　　不过，宗佩民对那些新成立的PE的管理能力还是表示了一定的担忧。“在我看来，有些PE公司并不具备管理的资格。他们基本上只有很少、甚至几乎没有成功的案例，缺乏实际运作经验。我认为他们还需要很多路要走。”宗佩民如是说。他表示，由于浙江PE行业的市场化程度很高，机构的数量已经超过有效项目的数量，2/3机构成立之日可能就是倒闭之时，能够在市场持续生存的机构将浓缩在10家之内，在繁荣的背后将是残酷的优胜劣汰。

　　进军PE领域，被认为是浙商从实业到金融的一次“投资升级”。据了解，浙商进行风险投资的赚钱手法大体是：通过向有上市愿望的优质企业注资，获得该企业的原始股，再将其包装上市，然后转让股权或直接从股票市场套利，即可获得丰厚的回报。

　　针对浙商蜂拥搞风投的现象，一些风投领域人士提出质疑。上海博润投资董事总经理胡志斌说，高峰时间，中国每天成立26个创投公司，大家一拥而上，到时可能陷入“全民创投”误区，风险极大。长江商学院周春生教授说，浙商大举做风投，与前两年证券市场的繁荣造成心理预期膨胀直接相关。前段时间，确有公司投资新上市的公司赚到了100倍，“钱来得太容易了”。但他认为，并不是所有有余钱的企业都适合做风投。资本市场回调后，企业办风投的积极性将会下降。

　　“浙江本土PE机构的最大优势是，他们代表中国民营企业最彻底最务实的理念。在出资人初涉PE的情况下，必须按照中国特色去做，而不能照搬照抄国际PE管理惯例。” 华睿投资董事长宗佩民表示。

　　中国的民间PE曾经历过一次高潮和大清洗。2000年前后，正值深圳在酝酿创业板，受当时纳斯达克高科技泡沫的鼓舞，民间的各种力量，诸如有钱的个人、民营企业家、股票操盘手等盯着股权投资市场,他们大多或抱团或“独行”，疯狂地抢购一些企业的法人股。也有一些有钱人共同出资成立股份公司，聘请专业人士做股权投资，这或许正是最早的民间PE雏形。最终，创业板难产了8年，主板的IPO窗口也关闭了几年。在这次洗礼中，只有极少数的公司存活下来。

　　对于今天新诞生的以浙商资本为主的本土PE们来说，那些过去的伤口几乎没有对其产生什么阴影，但是从历史上这些资金炒房、炒煤的路径上看来，这些PE新军的加入，将不可避免地产生新一轮的泡沫，不过，对于银根紧张的当下来说，这笔“活水”还是相当可贵的。