11月A股市场在多重利好的刺激下企稳回升，上证指数月涨幅达8.24%，基金重仓股市值亦同步回升308.84亿元，增长8.23%。但同样值得关注的是，11月份基金从股市撤离了41.8亿元资金，使得基金仍成为当月减持最多的机构。

　　基金重仓股市值回升

　　华林证券提供的统计数据显示，11月份，基金重仓股市值回升308.84亿元。其中，三季度末仓位超过四成的49只开放式基金中，仓位最重的前十大股票市值10月末合计为1072.47亿元，到了11月末，这一数值已回升到1148.79亿元，上升76.32亿元。

　　具体来看，富国天益价值、中邮核心成长、易方达50指数、中邮核心优选、上投阿尔法、上投摩根成长先锋、南方绩优等基金重仓的前十只股票总计市值增长皆超过4亿元。其中，富国天益投资收益额增长为6.62亿元，投资收益增长幅度高达16.87%。此外，南方隆元、博时第三产业、长城品牌优选、富国天博、南方成份精选、融通领先成长、南稳贰号、南方稳健成长、50ETF、银华道琼斯88、嘉实优质等11只基金的前十大股票总计市值增长皆超过2亿元。

　　从基金的流向来看，基金做“净值”的动机较为明显。基金重仓股成为11月基金流入最多的板块。TOPVIEW数据显示，基金净买入中国平安(22.53,-0.04,-0.18%,吧)近21亿元，是净买入最多的股票；排在第二的兴业银行(13.82,0.06,0.44%,吧)有近10亿元净买入，特变电工(22.95,0.50,2.23%,吧)也受到追捧，有逾9亿元净买入。此外，建行、北京银行(8.21,-0.05,-0.61%,吧)、中信证券(20.26,0.32,1.60%,吧)、国电电力(6.25,-0.04,-0.64%,吧)、中石油(11.09,-0.09,-0.81%,吧)的净买入金额都在4亿元以上。

　　基金整体仍在撤离

　　不过，在基金重仓股市值上升的同时，基金整体仍在净卖出，而且是净卖金额最大的一类机构。据TOPVIEW统计，11月基金整体合计买入1241.4亿元，合计卖出1283.2亿元，净流出资金为41.8亿元，是净流出最大的机构资金。云天化(20.31,-0.13,-0.64%,吧)、大秦铁路(8.44,-0.32,-3.65%,吧)、招行都遭基金沽售，11月净卖出额都在10亿元以上。当然，相比10月份，基金整体91.5亿元的净流出，抛压明显减缓。

　　基金重仓股市值上涨，但基金整体却在净卖出，着实有些奇怪。分析人士认为原因可能有两方面：一是基金可能在借利好调仓，以备年底的“净值大战”，于是就暂时出现了基金整体净卖出；二是一些游资认定基金年尾会拉净值，进而买入基金重仓股，从而拉高了基金重仓股的市值。