央行票据正在离市场远去。今天央行将在公开市场暂停发行一年期央行票据。

　　截至昨日晚间10点，记者未能在央行网站上找到次日一年期央行票据的发行公告。而根据刚刚发布的《关于调整一年期央行票据发行频率的通知》，各期限品种央行票据的具体发行时间、最高发行量等要素以发行前一个工作日公布的《中央银行票据发行公告》为准。这意味着，今天一年期央行票据将暂停发行。

　　“昨天，我们依然如往常一样向公开市场一级交易商申报所需的一年央行票据量”，一家基金管理公司的交易员向记者表示，在此之前并无征兆表明一年央行票据将停发。同时，记者从一些商业银行了解到，当天他们向公开市场操作室申报央票的申购程序也如往常一样。可是，当天央行票据的发行公告始终没有在央行网站上露面。

　　对于一年央票的停发，市场也不感到任何意外。一个月前，为了减少央票的供应量，央行改逐周发行一年和三个月央行票据为隔周发行。11月份，央行票据的发行量总计仅为300亿元，为今年最低单月发行量。同时，一年和三个月央行票据的最新单周发行规模已降至50亿元的象征性发行量。一些机构表示，由于收益率下降过快，一年期央票收益率已失去了吸引力，因此已经数周未关心其动向。

　　数据显示，12月到期的资金量为1717亿元，释放资金量为今年单月最低。因此，公开市场停发一年央票可能意在增加资金投放量，缓解年底前金融机构的流动性压力。

　　2003年4月，央行票据正式在公开市场亮相，成为央行调控市场流动性的“常规武器”。到目前为止，其累计发行量达到了16.68万亿元，余额总量高达4.9万。

　　作为在紧缩性货币政策环境下诞生的资金回笼工具，央行票据为对冲外汇占款，避免大规模的基础货币流向市场立下汗马功劳。而今，央行票据的淡出无疑在操作层面宣告紧缩性货币政策时代下的操作思路正式终结。业内人认为，在适度宽松的货币政策基调下，央行票据的隐退应在预料之中。但是，作为流动性管理工具，它应该还不会立即在市场消失，只是在新的货币政策基调下，其功能定位将较以往发生转变。（丰和）